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外匯存底:等值台幣的負債


為什麼有國家能夠將外匯存底拿來它用,那是因為"外匯存底"收入方式不同(另一種可能為,部分媒體報導它國使用外匯存底,卻沒有完整詳述,它國是先透過政府發行公債,籌措等值金額成立主權基金,再用外匯存底去購買所需資源。於是誤導不少不了解的民眾。):


外匯存底對某些國家來說是貨真價實的「主權財富」(sovereign wealth),例如油國;但是對其他國家則否,例如台灣。須知,油礦是國家的財富,油國出口原油,累積成外匯存底,這是將國有的天然資源轉變成金融資產的一個過程。既然原先的石油是國富,後來的外匯存底當然也是國富,所以油國可以動用外匯存底投資與建設自己的國家。至於台灣的外匯則是民間出口所得,所有權私屬,只是交由中央銀行保管而已。所以我們的外匯存底非但不是國富,而且對央行而言,每一單位的外匯存底都對應著等值的新台幣負債

 

--外匯存底與主權財富
 


那外匯存底到底能不能用,該如何用~


第一,央行與外匯存底

在央行資產負債表上,「外匯存底」列在國外資產項下,是資產,但負債不論是發行鈔票為全國人民所持有,所有存款準備、郵儲轉存款,以及定期存單財源,都是全國老百姓的。也就是央行運用老百姓的資金,買入了大量「外匯存底」,實際上「外匯存底」並非央行資產,央行只是保管者,它的所有人是全國老百姓。因此,央行要撥用1美元外匯,它必須收回相當1美元的新台幣,不使老百姓有任何損失,才算為老百姓善盡保管者責任。否則,如央行撥出1美元而不收回相當新台幣,不僅有失善良保管之責,更失信於民。一旦央行失信於民,國家金融體系焉能正常運作,更將危及金融穩定,有違中央銀行法所賦予央行維持「金融穩定」的首要重責大任。

--央行應善盡「外匯存底」保管之責
 

第二,用於(借貸)國外,但該金額需購買本國勞務或產品
其實,如何把外匯存底用在國外,又讓授受雙方互蒙其利,在國際經濟援助文獻上早有實例記載。運作方式簡單地說,就是援助國將自己擁有的美元外匯,針對特定的建設計畫,用贈與或貸款的方式交給受援國,但指定建設所需必須向援助國購買,如此雙方都可受惠


以現況為例,或許外交部門可以查訪一下我國的邦交國或友好國,有沒有需要貸款來購買電腦的。如果有一個邦交國想要添購一百萬台個人電腦,供它的學童使用,我們就可以提撥一部分外匯,直接或者透過亞銀等國際組織借給它,但指定要向我國購買電腦。而這些錢可以若干年後免息、分期償還。這樣我國的電腦廠商就可以立即召回員工、重開生產線。既恢復了產能,又搶救了失業


同理,另一個可行的方案是,觀光局可以調查一下亞洲鄰國或地區,有多少有興趣來台觀光的外國人。如果一年內有一百萬人想來台旅遊,經過徵信,政府就可以抽出部分外匯透過國際商業銀行做旅遊貸款,如果每人借兩千美元,來台一周,可以為台灣島內增加內需台幣七百億元。如此觀光相關產業就可獲降甘霖,乘數效果可媲美消費券而有過之。同樣的,他們的貸款可以等到世界景氣回春後免息償還。

--外匯存底確實可以救經濟
 



 


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